Pētnieki pierādījuši, ka lielu darījumu ietekme uz tirgu ir aprakstāma ar kvadrātisku atkarību. Analīzes pamatā tika izmantoti Tokijas biržas dati.
Finanšu tirgi bieži šķiet haotiski. Uzņēmumu ienākšana biržā, akcijas, obligācijas, atvasinātie finanšu instrumenti, kāpumi, sveces, figūras, bulls un bears — pasaules ekonomika šķiet pārāk sarežģīta, lai pakļautos kādiem likumiem, izņemot apstākļu sakritību.
Bet zinātnieki pastāvīgi meklē šādus likumus un mēģina pierādīt to universālumu. Nesen fiziķi Juki Sato (Yuki Sato) un Kijesi Kanadza (Kiyoshi Kanazawa) no Kioto Universitātes (Japāna) žurnālā Physical Review Letters publicēja kvadrātsaknes likuma (square-root law, SRL) pierādījumu attiecībā uz cenu ietekmi uz Tokijas fondu biržas (TSE) datiem.
Kvadrātsaknes likums izskaidro, cik lielā mērā mainīsies akciju cena pēc liela darījuma. Saskaņā ar šo likumu cenu ietekme pieaug proporcionāli kvadrātsaknei no pārdotā vai nopirkto akciju skaita. Tas nozīmē, ka, ja lielais investors pērk 100 akcijas, to cena palielināsies par 15 procentiem, bet, lai akciju cena palielinātos par 30 procentiem, tam pašam investoram būs jāpērk nevis 200, bet 400 akcijas. Lai palielinātu cenu ietekmi divas reizes, būs jāpērk četras reizes vairāk akciju.
Pirms šī pētījuma tirgus dalībnieki zināja par atkarību no kvadrātsaknes, bet nebija skaidrs, vai tā ir universāla vai mainās atkarībā no akcijām vai tirgotāja. Pētījuma autori izmērīja visus pieteikumus, darījumus un to atcelšanas Tokijas fondu biržā katram atsevišķam tirdzniecības kontam no 2012. līdz 2019. gadam. Rezultāti parādīja, ka visām akcijām un visiem tirgotājiem cenu ietekme pakļāvās kvadrātsaknes likumam un neatkarīgi no tirdzniecības aktīva parametriem.
“Mūsu rezultāts ar izcilu precizitāti apstiprina hipotēzi par SRL universālumu. Statistiskās kļūdas robežās šī hipotēze ir pareiza vismaz attiecībā uz Tokijas fondu biržu,” pētnieki norādīja rakstā.
Šis pētījums ir daļa no jaunas zinātnes — ekonofizikas, kas fizikas metodes piemēro ekonomisko datu analīzei. Tā ir vistuvāk sarežģītu sistēmu fizikai: pasaules finanšu sistēma noteikti ir tālu no termodinamiskā līdzsvara, bet nav pilnīgi haotiska. Mēs esam pieraduši pie universāliem dabas likumiem, piemēram, gravitācijas vai termodinamikas likumiem, bet atrast tik precīzu likumu cilvēku uzvedībai ir ļoti reti. Jaunais pētījums parādīja, ka, lai gan atsevišķi tirgotāji var būt neparedzami, tirgus kopumā darbojas līdzīgi fizikālai sistēmai.
Pēc zinātnieku domām, kvadrātsaknes likuma pierādījums, balstoties uz lielu empīrisko datu kopu, palīdzēs investoriem plānot darījumus ar mazāku risku, bet regulētājiem — labāk novērtēt tirgus stabilitāti lielu darījumu laikā.
